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染料价格迎来新一轮上涨 行业公司业绩望迎来改善(概念股) ...

在线股票配资平台哪个好,推荐牛金所股票看行情选股-侃股网 www.ngzhsp.com 2019-3-18 21:12| 发布者: adminpxl| 查看: 1191| 评论: 0

摘要: 据媒体报道,2019年初以来分散染料价格结束回调,相关产品在1月1日及2月12日迎来两轮上涨。近期分散染料成交逐步活跃,并于3月18日迎来新一轮上涨。目前染料需求旺季已来临,印染企业染料需求量将增加,而今年印染企 ...
据媒体报道,2019年初以来分散染料价格结束回调,相关产品在1月1日及2月12日迎来两轮上涨。近期分散染料成交逐步活跃,并于3月18日迎来新一轮上涨。目前染料需求旺季已来临,印染企业染料需求量将增加,而今年印染企业和经销商春节前备货量与往年相比有所下降,这将进一步增加印染企业的染料刚性需求。预计今年上半年分散染料出厂价格将继续看涨,行业公司业绩望迎来改善。相关公司有浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等。

【2019-03-07】浙江龙盛(600352)业绩维持高增速 股份回购彰显信心
    事件
    近期,公司公告称截止2019年2月28日,公司已通过集中竞价交易方式回购股份累计达到6700万股,占总股本的2.06%,成交金额超过6.48亿元,符合回购方案。
    公司点评
    染料及中间体价格中枢上移推动业绩提升,节后价格再反弹
    公司2018年预计实现归属于母公司股东净利润40-42亿元,同比增加15.26-17.26亿元,同比增长61.69%-69.78%;扣非后归属于母公司股东净利润为37-39亿元,同比增长102.41%-113.35%。公司业绩增长主要原因是染料及中间体价格同比出现大幅提升。从单季度数据来看,2018年前三季度扣非后归母净利润分别为7.64、10.49和12.63亿元,而Q4季度扣非后归母净利润6.23-8.23亿元,环比出现下降,主要是因为Q3季度末染料价格出现了环比回落。据七彩云电商统计,活性黑和H酸价格18年8月开始回落,从35-37和46-48元/公斤降至12月的25-26和33-34元/公斤,分散黑18年9月开始回落,从41-43元/公斤降至34-35元/公斤。目前来看,节后染料及中间体价格出现企稳回升,分散黑、H酸、对位酯均有2元/公斤左右涨幅。随着旺季到来、环?;赝房丛倭偌八毡被ぴ扒赝F笠得ス?,预计19年上半年染料价格将再现普涨行情,全年价格中枢有望同比小幅提升。
    中间体持续向好,地产业务将逐步发力
    间苯二酚自三井和INDSPEC退出后,行业供给不足,价格从2017年Q2季度的单吨4万一路上扬,2018年Q3季度均价提升至9万/吨,带动公司中间体业务毛利大幅提升。此外,公司地产业务有序开展。公司重点项目是上海的华兴新城、大统基地和黄山路项目,华兴新城项目居民动迁工作已近尾声;大统基地已取得总体设计文件批复和建设用地批准书;黄山路项目一期工程报批顺利,二期已完成方案设计,地产板块将在未来为公司带来丰厚利润。
    此外,公司18年12月公告称拟实施5-10亿元股份回购,并于19年2月28日公告累计回购股份6700万股,成交金额超6.48亿元,彰显公司信心。
    盈利预测与估值
    基于染料及中间体价格18年中枢大幅上移,我们上调对公司的业绩预测。预计公司2018、2019、2020年营业收入分别为201.40亿、228.25亿和272.11亿元,增速分别为33.37%、13.33%和19.21%;归属于母公司股东净利润分别为41.44亿、45.33亿和57.59亿元,增速分别为67.53%、9.38%和27.05%;全面摊薄每股EPS分别为1.27、1.39和1.77元,对应PE为8.7、7.9和6.3倍,未来六个月内,维持"谨慎增持"评级。
    风险提示
    中间体原材料价格出现大幅波动;企业出现环?;虬踩任侍?;下游需求不及预期;房地产政策出现调整。

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